企业收购与企业出售(M&A )


重组或重整企业以改进市场竞争优势,是企业收购和企业出售经济过程的主要部分之一。.在重建过程中为了促进已存在的核心业务把亏损企业出售是一个有益的措施(即所谓的 „Distressed M&A“)。在千禧年交替之际,因为市场优势奋斗和对未来的美好期望而引发的企业买卖热潮已经过去了,目前企业收购和企业出售(M&A)是以盈利性为主导的。

买卖成因

企业收购和企业出售(M&A) 交易例子:
• 分散和扩张计划例:纵向增值或横向业务范围
• 收购竞争者以利扩展规模效益或吸收与保障专有技术
• 私人企业售出例:财产(遗产)或交接(私售)的范围
• 为了全心管好核心业务也为了战略或收益原因(Divestiture)把分公司或企业的一部分出售
• 两家企业合并例:通过股票交换(Merger)得到协同作用
在交易过程中一定要做好充分的准备和准确地进行,同时得重视买方和卖方的个体企业的状况。信息备忘录是首要的交易基础,它提供有意者了解买方或卖方的全面概况和经济状况。因此当事人得保证秘密和专业的行为。以下是一个企业收购和企业出售(M&A)项目的概况:

企业收购和企业出售(M&A)供求过程:

1. 分析:
• 企业状况分析(产品、收益、历史、 计划)
• 合伙人和所有权人的目标研究
• 更多有意者的动机讨论(如:银行、职员)
• 市场调查范围的概况(趋势、竞争、科技等)
• 制定交易条件例如:结构、范围和时期
• 常用的处理方法(如:DCF、乘数):企业估价

2. 准备:
• 必需结构的调整和问题的解决
• 编写需求表
• 候选人的调查与候选人名单的建立 (Long List)
• 买卖计划的制定(整体式模型含资金平衡表,盈亏账户和融资状况(Cash-Flow Rechnung))
• 出示公司简介和机密协议 (Confidentiality Agreement)
• 信息备忘录的编写 (Info-Memo)
• 调查与提供卖方数据和资料 (Vendor Due Diligence)
• 请外部合伙人参与协调(律师、注册会计师、税务顾问)

3. 出售:
• 为买卖双方提供保密的联络环境
• 提供指示性价格
• 提供企业数据、管理提示及参观企业的协助
• 提供具体报价
• 进行最终尽职调查(Confimatory Due Diligence)
• 签约 (Signing) 和所有权移转的处理 (Closing)

Günther & Partner 是企业收购与出售的协助专家。我们的合伙人拥有悠久的企业收购与出售(M&A)的经验并协助成功完成50件交易,包括不少赎回案例Buy-Outs (MBO),都是通过本公司的国际关系克服跨界的大交易。本公司提供客户们在项目全面咨询与交易后实际的企业新秩序(Post-Merger-Integration)。本公司很重视形式简洁的工作过程同时针对不同客户提供个性化的服务。有效的企业收购与企业出售(M&A)不是从书面中得到的,是通过全面了解客户的需求而获得的。本公司明白与运用了该道理(更多公益事业内容)

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